Pasar saham Indonesia diproyeksikan menghadapi arus keluar dana asing sebesar 1,8 miliar dolar AS atau setara Rp 31,5 triliun pada 29 Mei 2026 mendatang. Fenomena ini terjadi akibat pengumuman rebalancing indeks oleh lembaga pemeringkat global Morgan Stanley Capital International (MSCI) yang dilansir dari Suara pada Selasa (12/5/2026).
Analis CGI Internasional Sekuritas, Hadi Soegiarto, menjelaskan bahwa nilai outflow tersebut dihitung berdasarkan penyesuaian harga saham dan nilai tukar terbaru sebesar Rp 17.500 per dolar AS. Perubahan komposisi indeks ini akan berdampak langsung pada posisi modal asing di konstituen MSCI Indonesia Standard Cap.
"Sejalan dengan proyeksi sebelumnya namun telah disesuaikan dengan harga saham dan nilai tukar terbaru, kami memperkirakan arus keluar dana sebesar 1,8 miliar dolar AS dari konstituen MSCI Indonesia Standard Cap," tulis Hadi Soegiarto, Analis CGI Internasional Sekuritas.
Hadi memaparkan bahwa sejumlah emiten besar memiliki probabilitas tinggi untuk terdepak dari indeks tersebut, di antaranya BREN, DSSA, CUAN, AMMN, dan TPIA. Kondisi ini diprediksi menyebabkan penurunan bobot Indonesia dalam MSCI Emerging Markets (EM) Index dari 0,68 persen menjadi 0,57 persen karena jumlah konstituen menyusut dari 17 menjadi 11 saham.
"Investor kini memiliki kemampuan yang lebih baik untuk memperkirakan bobot dan status indeks suatu perusahaan sebelum rebalancing dilakukan, sehingga ketidakpastian berkurang," ujar Hadi Soegiarto, Analis CGI Internasional Sekuritas.
Pihak regulator saat ini telah meningkatkan transparansi data kepemilikan saham di atas 1 persen, yang memudahkan MSCI dalam menghitung free float emiten secara akurat. Langkah ini dinilai membantu pelaku pasar dalam mengantisipasi perubahan indeks lebih awal guna meminimalisir guncangan pasar.
"Pengalaman rebalancing sebelumnya menunjukkan volatilitas harga saham pada hari pelaksanaan biasanya terbatas karena investor telah mengantisipasi arus keluar dana pasif melalui aksi jual lebih awal maupun strategi bargain hunting," kata Hadi Soegiarto, Analis CGI Internasional Sekuritas.
Meskipun terdapat risiko arus keluar dana, CGI Internasional Sekuritas tetap memberikan rekomendasi positif untuk beberapa saham pilihan seperti BBNI, MEDC, DSNG, dan TAPG. Selain itu, emiten lain yang masuk dalam daftar pantauan adalah EXCL, ARCI, CMRY, HMSP, GGRM, serta WIIM.
Agenda pasar modal pada periode Mei hingga Juni 2026 akan dipadati oleh pengumuman krusial lainnya. Setelah pengumuman MSCI pada 13 Mei, investor dijadwalkan menanti hasil rebalancing FTSE pada 22 Mei sebelum tanggal efektif implementasi MSCI pada akhir bulan.
