Tekanan ganda kini membayangi kinerja keuangan PT Garuda Indonesia akibat lonjakan harga avtur dan pelemahan nilai tukar rupiah yang sangat tajam. Kondisi ini berpotensi menekan operasional maskapai pelat merah tersebut lebih dalam.
Situasi pelik ini semakin nyata setelah Kementerian Perhubungan menerbitkan kebijakan KM 1041 Tahun 2026 yang berlaku sejak 13 Mei 2026. Aturan ini membolehkan maskapai menaikkan biaya tambahan bahan bakar maksimal 50% dari tarif batas atas tiket ekonomi domestik.
Pemerintah menetapkan langkah tersebut sebagai upaya menjaga keberlangsungan industri penerbangan nasional. Hal ini dipicu oleh harga avtur domestik yang melonjak tinggi hingga menyentuh angka Rp29.116 per liter.
Imbas aturan baru ini membuat masyarakat harus bersiap menghadapi potensi kenaikan harga tiket pesawat domestik yang signifikan. Namun, persoalan yang dihadapi maskapai nasional ini jauh lebih kompleks daripada sekadar biaya operasional bahan bakar.
Garuda Indonesia saat ini masih harus memikul beban utang yang sangat besar dalam denominasi dolar AS. Masalahnya, nilai tukar rupiah sedang merosot tajam ke titik terendah.
Berdasarkan data Reuters pada Senin (18/5/2026), nilai tukar rupiah melemah 1,17% dari hari sebelumnya ke level Rp17.645 per dolar AS, seperti dikutip dari Suara. Posisi tersebut menjadi rekor terlemah sepanjang sejarah rupiah pada pasar spot intraday.
Depresiasi mata uang ini menjadi tantangan berat karena mayoritas kewajiban finansial perseroan menggunakan dolar AS. Biaya sewa armada pesawat, obligasi, hingga pinjaman jangka panjang harus dibayarkan dalam valuta asing tersebut.
Laporan posisi keuangan terbaru menunjukkan total liabilitas perusahaan masih berada di angka US$7,33 miliar. Walau jumlah ini sudah menurun dari posisi sebelumnya sebesar US$7,97 miliar, tekanan berat tetap dirasakan di tengah restrukturisasi yang berjalan.
Kewajiban jangka panjang menjadi komponen beban terbesar dengan nilai mencapai US$5,99 miliar. Di dalamnya terdapat liabilitas sewa pembiayaan jangka panjang sebesar US$2,03 miliar yang dipakai untuk pendanaan armada pesawat.
Perusahaan juga mencatatkan utang pinjaman jangka panjang lain senilai US$2,32 miliar. Beban tersebut masih ditambah dengan kewajiban obligasi jangka panjang sejumlah US$599 juta dan utang bank jangka panjang sebesar US$639 juta.
Tantangan likuiditas dalam jangka pendek pun belum sepenuhnya mereda. Perseroan masih berkewajiban menyelesaikan beban akrual jangka pendek US$309 juta, pendapatan diterima dimuka US$290 juta, serta sewa pembiayaan jatuh tempo setahun sebesar US$292 juta.
Kombinasi tingginya harga avtur dan depresiasi rupiah menjadi ancaman riil bagi industri penerbangan domestik yang memiliki ketergantungan utang dolar AS yang tinggi. Di satu sisi tarif harus dinaikkan demi kelangsungan bisnis, namun daya beli masyarakat terancam melemah.
