Nilai tukar rupiah mengalami depresiasi tajam hingga menembus level Rp 17.500 per dolar AS pada pertengahan Mei 2026, tak lama setelah Menteri Keuangan menyampaikan proyeksi penguatan mata uang. Kondisi ini bertepatan dengan penghapusan 18 emiten asal Indonesia dari indeks global Morgan Stanley Capital International (MSCI).
Dilansir dari Money, tekanan terhadap pasar keuangan domestik juga terlihat pada Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang merosot 1,98 persen ke level 6.723,32 pada 13 Mei 2026. Angka tersebut menjadi titik terendah sepanjang satu tahun terakhir, meski sempat tertahan oleh kenaikan saham Barito Pacific dan sektor perbankan pada hari sebelumnya.
Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa sebelumnya sempat menyatakan optimismenya terhadap stabilitas mata uang nasional dalam sebuah forum ekonomi di Jakarta. Penegasan tersebut merujuk pada kondisi regional yang dinilai mendukung penguatan posisi rupiah di pasar global.
"Jika melihat kondisi regional, menuju Rp 15.000 per dollar AS, itu sebenarnya tidak terlalu sulit. Saya tidak berbicara atas nama bank sentral, tetapi jika saya berada di posisi mereka, level itu cukup realistis," ujar Purbaya, Menteri Keuangan.
Purbaya juga memproyeksikan target jangka panjang nilai tukar seiring dengan rilis data pertumbuhan ekonomi Kuartal I-2026 sebesar 5,61 persen. Ia memprediksi rupiah berpotensi menguat hingga ke level Rp 12.000 per dolar AS dalam kurun waktu tiga tahun mendatang.
Data dari MSCI menunjukkan pengurangan eksposur saham Indonesia melalui penghapusan lima emiten dari kategori global standard indexes dan 13 emiten dari MSCI Small Cap Indexes. Berikut adalah rincian emiten yang keluar dari daftar tersebut:
| Kategori Indeks | Nama Emiten |
|---|---|
| MSCI Global Standard Indexes | AMMN, BREN, TPIA, DSSA, CUAN |
| MSCI Small Cap Indexes | ANTM, AALI, BANK, BSDE, DSNG, SIDO, MIDI, MIKA, TKIM, APIC, SSMS, TPAG, MSIN |
| Diturunkan ke Small Cap | AMRT |
Keluarnya saham-saham tersebut memicu penjualan sistematis oleh dana pasif global yang mengacu pada indeks tersebut sebagai standar portofolio investasi. Sebaliknya, pasar regional pada 13 Mei 2026 justru menunjukkan tren positif dengan penguatan indeks Nikkei 225 Jepang sebesar 0,84 persen dan Straits Times Singapura naik 1,17 persen.
Sentimen negatif investor asing ini mengindikasikan adanya risiko ganda bagi pemilik modal, yakni penurunan nilai aset saham dan pelemahan mata uang secara bersamaan. Fenomena capital flight ini juga mengancam ruang fiskal pemerintah akibat potensi kenaikan beban utang luar negeri dan inflasi dari sektor impor.
Ketergantungan Indonesia pada aliran modal portofolio asing menjadi tantangan dalam menjaga stabilitas pasar keuangan saat kepercayaan investor menurun. Situasi ini menunjukkan bahwa angka pertumbuhan ekonomi di atas kertas tidak selalu berbanding lurus dengan persepsi kualitas pasar di mata pengelola investasi dunia.
