Fluktuasi pasar modal diperkirakan bakal meningkat tajam menjelang pengumuman indeks MSCI pada 12 Mei 2026. Kondisi volatilitas ini menjadi tantangan sekaligus panduan bagi para pemodal dalam menentukan posisi pada sejumlah saham dengan kapitalisasi pasar besar atau big caps.
Dikutip dari Market, Head of Investment Specialist Maybank Sekuritas, Fath Aliansyah, mengungkapkan bahwa pola pergerakan saham saat ini dapat dicermati melalui daftar top leaders dan top laggards. Hal ini terlihat jelas dari aktivitas perdagangan pada Senin, 11 Mei 2026.
Beberapa emiten seperti INCO, MDKA, dan MBMA tercatat mengalami penguatan yang didorong oleh sentimen penundaan royalti minerba. Di sisi lain, tekanan jual pada saham perbankan besar seperti BBCA dan BBRI dilaporkan mulai menunjukkan tanda-tanda mereda.
"Pasar mulai rebalancing sebelum pengumuman. Saham-saham bluechip yang diekspektasikan bobotnya mungkin berkurang tidak signifikan di awal tahun mulai terefleksi. Di sisi lain, saham yang turun dan dihapus [dari MSCI] sangat terasa volatilitasnya. Bisa dilihat saham-saham konglomerasi Prajogo Pangestu beberapa turun cukup dalam," ujar Fath Aliansyah.
Fath memberikan peringatan bahwa puncak gejolak pasar akan terjadi pada rentang waktu 12 hingga 13 Mei 2026. Berdasarkan jadwal, hasil tinjauan konstituen MSCI tersebut kemungkinan besar dipublikasikan pada Rabu dini hari waktu Indonesia.
Pengumuman ini fokus pada perubahan daftar saham asal Indonesia yang masuk dalam indeks MSCI serta penyesuaian bobot masing-masing konstituen. Hal ini bukan terkait dengan perubahan status kelas emerging market secara keseluruhan.
Dalam tinjauan sebelumnya, MSCI telah memberikan sinyal untuk mendepak saham-saham yang terdaftar dalam kategori HSC. Nama-nama besar seperti DSSA dan BREN diprediksi hampir pasti akan keluar dari daftar indeks tersebut.
"Kalian yang punya posisi saat ini, terutama di saham-saham MSCI lebih tenang, karena volatilitasnya ini sifatnya short term," kata Fath.
Penurunan bobot saham Indonesia di indeks MSCI dijelaskan tidak hanya terjadi karena hasil reviu rutin. Faktor eksternal seperti koreksi IHSG yang telah terpangkas 21% secara year to date, pelemahan nilai tukar rupiah, hingga menguatnya bursa di negara emerging market lain turut menjadi pemicu alami.
Berdasarkan perhitungan Fath, rata-rata bobot Indonesia di MSCI tahun lalu berada di level 1,2%. Namun, akibat koreksi tajam pasar domestik, posisi tersebut diperkirakan menyusut ke rentang 0,7% hingga 0,8%, atau bahkan bisa lebih rendah lagi.
"Kabar baiknya adalah kalau ini memang bobot terakhir dibanding tahun lalu, otomatis outflow yang diekspektasikan berkurang, karena bobotnya lebih kecil. Yang ingin kita dengar kali ini adalah perubahan foreign inclusion factor yang akan diumumkan MSCI yang pasti akan memengaruhi bobot-bobot yang ada di saham saat ini," jelas Fath.
Menghadapi situasi ini, Fath menyarankan agar investor tetap objektif dan tidak terjebak dalam kepanikan massal. Terutama bagi pemilik portofolio saham dengan fundamental yang kokoh dan kinerja keuangan yang masih positif.
"Volatilitasnya pasti tinggi, investor tidak perlu khawatir, ini hanya short term," tutur Fath.
